BMD Araştırma'nın analizinde şu ifadeler yer aldı:

"Bu hafta ne oldu?

Geride bıraktığımız haftada yurt içinde TCMB’nin faiz kararı ön plana çıkarken, küresel piyasalarda Japonya Merkez Bankası (BOJ) faiz kararı ile 5 Kasım 2024 tarihinde yapılan seçimlerde ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın görevine başlaması ve açıklamaları takip edildi.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), politika faizini piyasa beklentilerine paralel şekilde çeyrek puan artırarak 2008’den bu yana en yüksek seviyesi olan %0,50’ye çıkardı. Pazartesi günü ABD'nin 47. Başkanı seçilen Donald Trump, 4 yıl aradan sonra Kongre salonunda yemin ederek görevine başladı. Trump, başkanlık yeminin ardından yaptığı açıklamada, 1 Şubat'a kadar Meksika ve Kanada'ya %25'e varan gümrük vergileri uygulamayı planladığını belirtirken Amerika'nın iki yakın komşusunun ülkeye belgesiz göçmen ve uyuşturucu akışına izin verdiği iddiasını yineledi. ABD Başkanı Donald Trump, yapay zekâ altyapısına yönelik 500 milyar dolarlık özel sektör yatırımı yapılacağını açıklarken söz konusu yatırımı tarihteki en büyük yapay zekâ altyapı projesi olarak nitelendirerek 100 binden fazla Amerikalıya istihdam yaratılmasının öngörüldüğünü ifade etti. ABD Başkanı Donald Trump Davos'ta düzenlenen Dünya Ekonomik Forumu'nda video-konferans yöntemiyle katılarak yaptığı konuşmasında Fed’den faiz oranlarının derhal düşürülmesini talep edeceğini dile getirirken aynı şekilde, tüm dünyada faizlerin düşmesi gerektiğini belirtti. İş dünyasına da mesaj veren Trump "Gelin üretiminizi ABD'de yapın. Şu ana kadar verilmemiş oranlarda destek vereceğiz. Ama ürünlerinizi ABD'de üretmezseniz bu sizin aleyhinize olur, tarifelerle karşılaşabilirsiniz.” açıklamasında bulundu. Küresel piyasalarda hafta içinde karışık bir seyir izlendi. Altının onsu, Trump’ın açıklamalarının ardından güvenli liman alımlarıyla 2.784,63 dolara kadar yükselirken altının gramı, 3.195,77 lira ile rekor kırdı.

TCMB, Perşembe günü gerçekleştirdiği 2025 yılının ilk PPK toplantısında, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını beklentilere paralel 250 baz puan indirerek %45 seviyesine çekti. Karar metninde, Aralık ayında enflasyonun ana eğilimi gerilerken öncü verilerin Ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret ettiğini belirten TCMB, bu gelişmede zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek hizmet kalemlerinin öne çıktığını ifade etti. Para politikasındaki kararlı duruşun; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirdiği ifade edilen metinde, maliye politikasının artan eşgüdümünün de bu sürece önemli katkı sağlayacağı vurgulandı. Metinde, enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürüleceği belirtildi. Haftaya pozitif başlamasına rağmen hafta başında 9.923,63 seviyesine kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen alımların etkisiyle 10.151,55 seviyesine kadar yükseldi. TCMB’nin faiz kararının ardından banka hisselerinde görülen satışlara rağmen 10.000 eşik değerinin altına inmeyen Endeks, haftayı %1,27 kazançla 10.104,85 puandan tamamladı. 35,43’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 35,7266 ile rekor kırdı. 36,50’li seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL ise 37,55 sınırının üzerine kadar yükseldi.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 10-17 Ocak 2025 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 67,2 milyon dolar hisse senedi satışı, 1.239,3 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 9,9 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 132 milyon dolar artarak 102.716 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 878 milyon dolar artarak 60.600 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 1.181 milyon dolar azalarak 29.734 milyon dolar (1.047 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak %50 seviyesine yükseltti. TCMB, 25 Nisan, 23 Mayıs, 27 Haziran, 23 Temmuz, 20 Ağustos,19 Eylül ve 17 Ekim tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %50 seviyesinde sabit bırakırken 26 Aralık toplantısında 250 baz puan indirerek %47,50 seviyesine çekti. TCMB, 2025 yılının ilk toplantısında ise politika faizini 250 baz puan indirerek %50 seviyesine çekti.

Aralık ayında %1,03 artan TÜFE’nin Ocak 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında %4,07, Şubat ayında %2,65, 2025 yılı sonunda %27,05 ve 2026 yıl sonunda %18,67 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,03 ve 12 ay sonrasında ise 43,81 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 17,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 22,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’de sırasıyla %3,1 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %40,91 ve 12 ay sonrasında ise %29,14 olması beklenmektedir."