Pusula Yatırım'ın analizine göre, ABD Merkez Bankası (Fed), son toplantısında politika faizini yüzde 3,5–yüzde 3,75 aralığında sabit tuttu. Banka, enerji fiyatlarındaki artışın yarattığı yukarı yönlü risklere rağmen 2026 ve 2027 yılları için 25’er baz puanlık faiz indirimi projeksiyonunu korudu.

Fed, yapay zeka ve teknoloji yatırımlarının verimliliği artıracağı beklentisiyle uzun vadeli GSYİH büyüme tahminini yüzde 1,8’den yüzde 2’ye yükseltti. Şubat ayında 92.000 kişilik istihdam kaybı ve zayıflayan iş gücü piyasası nedeniyle enflasyonist baskıların kalıcı olmayacağı, yüksek enerji maliyetlerinin tüketici talebini sınırlayabileceği öngörülüyor. Orta Doğu’daki belirsizlikler ekonomik görünümü etkilerken, çekirdek PCE enflasyonu için bu yıl tahmin yüzde 2,7’ye yükseltildi. Fed, enflasyonun geçici olduğu görüşüne bağlı kalarak faiz artışını şu aşamada temel senaryo olarak görmüyor.

ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, şubat ayında üretici fiyat endeksi aylık %0,7 ve yıllık yüzde 3,4 artış gösterdi. Çekirdek ÜFE ise yıllık yüzde 3,9 ile öngörülerin üzerine çıktı. Gıda ve enerji maliyetleri hariç tutulsa dahi, hizmet maliyetlerindeki artış ve portföy yönetim ücretlerindeki yükseliş fiyat baskılarının kalıcı olabileceğine işaret ediyor. Bu durum, kısa vadeli faiz indirimi beklentilerini zayıflatırken, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutacağı beklentisini güçlendirdi.

Kanada Merkez Bankası ise politika faizini yüzde 2,25 seviyesinde sabit tuttu. Banka, ABD ile ticaret politikalarındaki belirsizlikler ve İran’daki savaşın yarattığı jeopolitik riskler nedeniyle ekonominin risk altında olduğunu vurguladı. Şubat ayında enflasyon yüzde 1,8’e gerilerken işsizlik yüzde 6,7’ye yükseldi. Banka Başkanı Tiff Macklem, artan enerji maliyetlerinin kalıcı enflasyona dönüşmesini engellemeye çalışırken, zayıflayan iç talebi desteklemenin önemine dikkat çekti.

Kanada Merkez Bankası, 2025’in son çeyreğinde GSYİH’de yüzde 0,6 daralma ve iş gücü piyasasındaki kayıplar nedeniyle büyüme risklerinin aşağı yönlü, enflasyon risklerinin ise yukarı yönlü olduğunu belirtti ve fiyat istikrarını koruma kararlılığını yineledi.